铝锭去库周期延续，铝价仍有支撑

今日铝价震荡下行，沪铝主力收于19275元/吨。截止7月18日，电解铝社会库存报82.1万吨，周环比下降0.1万吨，铝锭库存未形成持续累积，后续仍为去库态势。供应端，云南再度限电影响产量，同时新投产能再度放缓。消费端，在即将进入淡季的预期之下，海外消费有望接过国内接力棒，随着海外下游加工企业开工率逐步提高，三季度或将为全球铝消费贡献可观增量。消费端的平稳表现使得铝锭去库周期延续，目前低于85万吨的历史同期低点，铝价对库存变化的敏感性逐渐增强。总体来看，铝价支撑较强，高位趋势或将延续。